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標題: ...科技成长风格有望占优——上海证券报·券商营業部投資顾問2022年... [打印本頁]

作者: admin 時間: 2022-8-20 21:01
標題: ...科技成长风格有望占优——上海证券报·券商营業部投資顾問2022年...
□ 近七成高净值客户在二季度实現红利。從股票调仓环境看，高净值客户在二季度重要加仓了消费股和科技股。大都投顾暗示，高净值客户危害偏好有所上升，近期的加仓意愿小幅提高。

□ 预测三季度，股票、基金等权柄类資產還是投顾眼中最值得设置装备摆设的資產。比拟二季度，投顾對权柄类投資的立场更加踊跃，建議设置装备摆设股票、偏股型基金的投顾占比有所抬升，認為應當持币的投顾占比降低至5%。

□科技發展股成為三季度投顾最看好的气概板块。查询拜访显示，看好科技發展板块的投顾占比為38%，较二季度晋升23個百分點。

本年二季度，A股在科技發展股的引领下，迎来了一波阶段性反弹，随後又進入了震動區間。查询拜访显示，有近七成的高净值客户在二季度红利，大部門高净值客户的投資危害偏好呈現回升，而且在近期提高了加仓意愿。

预测三季度A股市场，有七成投顾看涨三季度行情，比拟二季度上升6個百分點。详细到板块设置装备摆设上，科技發展股最受投顾青睐，其次是消费、醫藥板块。

■投顾認為三季度經济情势更乐观

受益于企業复工复產加快和住民消费回暖等身分，投顾對三季度宏观經济的见解较上季度加倍踊跃乐观，70%的投顾對當前宏观經济情势的见解為“中性”和“乐观”，與三季度比拟，上升了30個百分點。

近七成投顾预期經济增速上升

投顾對三季度經济情势的研判较為乐观，持“中性”“乐观”立场的投顾合计占比為70%，比拟二季度上升30個百分點。在對2022年三季度經济增速的预判上，有67%的投顾预期三季度經济增速将上升，比拟上季度上升25個百分點；認為經济增速與二季度持平的投顾占比為9%；認為經济面對较大下行压力的投顾占比由二季度的36%降至15%。

查询拜访成果显示，踊跃有用的宏观调控政策被投顾選作鞭策三季度股市走强的重要動因，占比到达21%。别的，經济增速不乱、活動性适度宽松、外資继续净流入也是投顾眼中鞭策股市走强的首要身分。

活動性预期轉向宽松

活動性政策的變更不但關乎資金面供應的松紧，也關乎股票市场的資金供應状态。投顾對三季度活動性政策取向的展望，由本年二季度的“中性偏紧”，轉為“中性偏松”。

详细来看，本次查询拜访中，预期三季度活動性政策取向呈中性偏松或放松的投顾合计占比為58%，较上季度上升18個百分點；预期三季度活動性取向是中性偏紧及收紧的投顾合计占比為22%，较上季度降低17個百分點。

在股市活動性方面，投顾的主流见解是三季度市场将呈存量資金博弈的状态，占比达52%。投顾對境表里資金的延续入场预期有所回升，認為场外資金将進一步流入股市的投顾占比力二季度上升12個百分點至24%。

存眷潜伏通胀压力

查询拜访成果显示，潜伏通胀压力、經济下行压力加大也是投顾存眷度较高的危害身分，占比均到达14%。

面临全世界多國加息應答通胀的行動，中國下一步的貨泉政策也惹人存眷。有57%的投顾認為在全世界加息布景下，海内貨泉政策的取向會偏松或中性偏松；唯一10%的投顾認為海内貨泉政策的取向會收紧。

面临潜伏的通胀压力投資者應當设置装备摆设哪些資產？有30%的投顾認為最可以或许有用應答通胀的資產是股票，牙周病治療,這一選择在所有選项中占比最高；排名其次的是黄金，有23%的投顾選择了黄金作為匹敌通胀的資產；選择房產和基金的投顾占比别离為16%和15%；唯一5%的投顾選择了用現金應答通胀。

■三季度投顾看好科技發展股

本年二季度，A股在阶段性反弹落後入频频震動區間。预测三季度，七成投顾認為A股有望上涨。在详细的板块设置装备摆设方面，科技發展股、消费板块遭到投顾青睐。

七成投顾看涨三季度A股行情

预测三季度A股市场，看涨的投顾占比到达70%，比拟二季度上升6個百分點。此中，47%的投顾認為大盘涨幅介于0%到5%，還有23%的投顾認為大盘涨幅在5%以上；認為大盘會下跌的投顾占比仅為22%。

在三季度指数颠簸區間方面，有46%的投顾認為，上证综指的運行上限将在3500點四周；有35%的投顾認為指数的運行上限在3400點四周。對付上证综指的運行下限，有50%的投顾認為在3200點四周，認為指数運行下限在3100點四周的投顾占比為30%，認為下限在3300點四周的投顾占比為11%。

在市场運行款式方面，有71%的投顾認為A股在三季度将會保持布局性行情，盘踞了主流。同時，有38%的投顾認為中小盘总體有機遇；28%的投顾認為中小盘股中的细分龙头有機遇；認為大盘股有機遇的投顾占25%。

科技發展股最受青睐

本次查询拜访显示，科技發展股成為三季度投顾最看好的气概板块。详细而言，看好科技發展板块的投顾占比為38%，较上一季度晋升了23個百分點；看好消费、醫藥股的投顾占比為27%，位居第二，比拟上季度上升8個百分點；兵工板块则遭到17%的投顾青睐。

二季度新能源財產娛樂城推薦,链观點股轮流表示活泼，汽車零部件、锂電池等板块不竭有個股创出汗青新高。在履历了一轮上涨後，對付新能源板块的估值程度，投顾的概念有所分解。有27%的投顾認為，當前新能源板块仍具备估值吸引力；26%的投顾認為新能源板块将進入调解阶段。

對付消费股，有35%的投顾認為消费股总體低估，部門個股估值公道；27%投顾認為消费股总體估值公道，值得介入。二季度基建、水泥等稳增加板块整體处于调解状况，预测三季度，有72%的投顾認為稳增加板块有望上涨，可是涨幅有限，還有11%的投顾認為稳增加板块個股可能會渐渐回落。

年青投顾更偏向消费股

查询拜访显示，從業時候较长的資深投顾和從業時候较短的投顾，對付A股走势和涨幅果断根基一致，可是在设置装备摆设标的目的上有所分歧。對付三季度A股走势，在從業時候為10年以上的投顾中，有62%的投顾認為三季度市场有望上涨，此中50%的投顾認為大盘涨幅介于0%到5%。在從業時候為1年至5年的投顾中，看涨三季度A股行情的投顾占比更高，到达77%。

在详细的板块设置装备摆设方面，從事投顾营業跨越10年的資深投顾中，有35%看好科技發展股，24%看好消费、醫藥股。在從業時候為1年至5年的投顾中，有38%看好消费、醫藥股，排名所有選项首位。

■权柄資產仍最具设置装备摆设價值

從大类資產设置装备摆设来看，权柄类資產還是投顾眼中三季度最具设置装备摆设價值的資產。比拟本年二季度，投顾眼中的符合股票仓位在三季度小幅上升。查询拜访显示，建議客户将仓位连结在五成以上的投顾占比從本年二季度的51%上升至60%。

近四成投顾建議设置装备摆设偏股型基金

权柄类資產還是投顾眼中三季度最值得设置装备摆设的資產。查询拜访显示，将股票、偏股型基金等权柄类資產作為三季度重要设置装备摆设标的目的的投顾占比力二季度有所上升，而建議设置装备摆设债券型基金、現金的投顾占比则呈現降低。

详细来看，有39%的投顾建議，将偏股型基金產物作為三季度重要设置装备摆设标的目的，與二季度几近持平；認為應把股票作為重要设置装备摆设标的目的的投顾占比為26%，比二季度上升5個百分點；有11%的投顾建議重要设置装备摆设债券型基金產物，比拟上季度降低12個百分點；認為應當持币的投顾占比從上季度的6%降低至5%。

比拟于股票，公募基金在投顾眼中的吸引力继续晋升。在本次查询拜访显示，26%的投顾認為公募基金產物比拟股票吸引力上升，较上個季度晋升8個百分點。

投顾眼中的符合股票仓位在三季度有所上升。建議投資者将仓位连结在五成以上的投顾占比由上一季度的51%上升至60%，增长了9個百分點。别的，有28%的投顾認為仓位應连结在30%至50%；唯一12%的投顾建議将仓位连结在三成如下乃至空仓，较上一季度降低了7個百分點。

近七成投顾認為港股有吸引力

本年以来，南向資金总體显現流入态势。對付港股的投資價值，有68%的投顾認為三季度港股具备投資吸引力，比上季度上升4個百分點。此中，認為港股极具吸引力的投顾占了14%。

预测三季度，有65%的投顾認為南向資金将會继续增长净流入；有14%的投顾認為净流入范围可能與二季度持平；仅5%的投顾認為南向資金會净流出。别的，對付三季度A、H股價差的走势，有51%的投顾認為AH股價差有望渐渐收窄，较上季度降低9個百分點；有34%的投顾認為，價差還會继续扩展，A股将持久溢價，较上季度上升13個百分點。

■近七成高净值客户二季度红利

二季度A股走势总體颠簸较大，显現频频震動态势，此間市场自5月以来履历了一轮反弹，尔後跟着赢利盘消化，市场再度進入震動回调。查询拜访显示，近七成高净值客户在二季度红利，此中有52%的高净值客户在二季度的红利跨越10%，六成以上高净值客户重要采纳均衡型的操作气概。

高净值客户加仓消费股

查询拜访显示，有69%的高净值客户在二季度红利，此中6%的客户红利幅度在30%以上，46%的客户红利幅度在10%至30%之間；25%的高净值客户在二季度吃亏，较上一個季度大幅降低了23個百分點。

面临二季度股市的颠隱適美,簸调解，大都高净值客户選择了小幅加仓和连结仓位稳定，從而在随後的反弹中取患了不俗的收益。查询拜访显示，有41%的投顾暗示高净值客户在二季度小幅加仓，占比最高；32%的投顾暗示客户在二季度根基连结原有仓位稳定；唯一20%的投顾暗示客户在二季度减仓，相较于上一季度降低19個百分點。

從高净值客户加仓的板块来看，消费股最受青睐。有32%的投顾暗示，客户在二季度對消费板块举行了加仓操作，占比最高。减持至多板块是周期股，有16%的投顾暗示，高净值客户對周期板块举行了减仓。

别的，跟着二季度科技發展股迎来大幅反弹，特别因此新能源汽車、锂電、光伏為代表的新能源財產链板块频立异高後，部門高净值客户選择了“逢高减仓”。查询拜访显示，有48%的高净值客户在二季度對科技發展板块举行了减仓操作，此中39%的客户選择小幅减仓，9%的客户選择大幅减仓。

高净值客户优選均衡型投資计谋

從受访投顾所辦事的高净值客户的操作气概看，朝上進步型客户占24%，均衡型占62%，另有7%為守旧型。此中，朝上進步型客户的占比相较于二季度晋升9個百分點。從客户持有股票的均匀数目看，大都高净值客户的持仓相對于集中，持有2到5只股票的客户至多，占比為63%；持有5到10只股票的客户占比為22%；唯一9%的客户持仓很是分离，持有10只以上股票。

在持仓方面，投資仓位在六成以上的高净值客户占比為50%，较上一季度上升了7個百分點；仓位在四成至六成的高净值客户占比為16%。在股票資產占小我可投資总資產的比重方面，有46%的高净值客户处于10%至30%之間，占比最高；有22%的高净值客户的股票投資跨越小我总資產的50%。

四成高净值客户選择持仓不動

预测三季度，高净值客户的主流操作是持仓不動。查询拜访显示，有43%的投顾暗示，其客户不筹算大幅调解資金投入，占比最高；筹算自動加大對股市資金投入的高净值客户的占比由二季度的36%上升至37%；而客户拟從股市中撤出資金的占比力上季度降低6個百分點至8%。

在那些想要增参加市資金的客户中，資金来历主如果現金存款，占比為46%；其次是赎回銀行理財、貨泉基金、债券基金，占比為33%。在股市撤离資金的去处方面，刻日以年计或更持久限的銀行理財富品和定存最受高净值客户接待，同時現金或貨泉基金同样成為很多客户的選择。

高净值客户偏向于自立投資

從今朝的高净值客户投資方法来看，47%的投顾暗示客户偏向于本身選股投資；37%的投顾暗示客户買入权柄类產物举行自動投資；6%的客户經由過程買入ETF类的指数基金举行被動投資；唯一3%的投顾暗示，客户選择基金投顾辦事。

從投顾所反馈的客户基金投資范围變更看，有61%的投顾暗示客户二季度赎回了基金，较上季度晋升8個百分點。此中，51%的投顾暗示客户小幅赎回了基金，11%的投顾暗示客户大幅赎回了基金。從客户减持的基金產物类型来看， 54%的投顾暗示客户重要减持偏股型基金，17%的投顾暗示重要减持ETF基金。别的，有20%的投顾暗示二季度客户小幅或大幅申購基金，有19%的投顾暗示客户的基金投資范围连结稳定。

從客户持有偏股型基金的刻日看，3年至5年最為主流，占比為34%； 1年至3年的占比為27%；5年及以上的占比為9%。

高净值客户减持港股趋向放缓

在港股投資方面，二季度選择减持港股的高净值客户占比仍较高，不外减持幅度较着趋缓。有34%的投顾暗示，客户削减了對港股的投資，可是较上季度降低5個百分點；有20%的投顾暗示，客户加大了港股投資，较上季度上升了11個百分點。當前港股通投資在客户資產中的占比仍相對于较低，约77%的投顾暗示，客户港股通的投資仅占总資產的20%如下。

從高净值客户青睐的港股标的来看，有34%的投顾暗示，两地同步上市、且H股较A股折價幅度较大的股票最受客户青睐，占比最高；有19%的投顾暗示客户選择了科技类股票。别的，有9%的投顾暗示客户選择以銀举動代表的高股息率蓝筹股。

结语

三季度查询拜访成果显示，不管是對宏观經济的预期，仍是對中观的股市運行展望，和详细的操作计谋，投顾总體相较于二季度加倍乐观。宏观层面，投顾對經济情势的果断总體踊跃，對活動性的预期轉為“中性偏松”。在中观层面，超七成投顾認為三季度A股有望上涨，建議适度提高仓位。微观层面，投顾最看好科技發展股，其次是看好消费股的機遇。

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