房貸新規下部分“踩線”銀行股承壓 銀行板塊顯著調整

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1月5日，銀行板塊繼續調整，多隻個股跌幅超4%。業內人士指出，近兩日銀行板塊調整或與此前發布的房貸新規有關，部門銀行房貸佔比超越規定上限，亟待节制房貸增量或壓降存量。不過長期來看，這次對於房貸集中度的管控有助於銀行低落風險敞口、優化貸款結構，行業根基面向好趨勢不改。

銀行板塊顯著調整

2021年前兩個買賣日，銀行板塊出現明顯調整跡象。同花順數據顯示，截至1月5日收盤，銀行板塊內23隻個股飄綠，鄭州銀行、興業銀行日跌幅在4%以上。從近兩個買賣日來看，申萬一級銀行業指數累計下跌3.06%，成都銀行兩日下跌11%，興業銀行、杭州銀行兩日跌幅超過9%。

有阐發人士指出，部門銀行股承壓或與近日監管部門下發的房貸新規有關。2020年12月31日，人民銀行、銀保監會發布《關於创建銀行業金融機構房地產貸款集中度辦理轨制的通知》（如下簡稱《通知》），決定创建銀行業金融機構房地產貸款集中度辦理轨制，分檔設置房地產貸款余額佔比上限和個人住房貸款余額佔比上限。《通知》自2021年1月1日起實施。同時對佔比超標的銀行設置2年或4年調整過渡期。

依照《通知》请求，房地產貸款余額佔比上限和個人住房貸款余額佔比上限分為五檔：中資大型銀行分別是40%和32.5%﹔中資中型銀行分別是27.5%台北一夜情,和20%﹔中資小型銀行和非縣域農合機構分別是22.5%和17.5%﹔縣域農合機構分別是17.5%和12.5%﹔村鎮銀行分別是12.5%和7.5%。

《經濟參考報》記者梳理同花順數據顯示，以2020年中報數據作為參考，近日深度調整的上市銀行多数触及房貸余額佔比“超標”。以近兩日跌幅最大的成都銀行為例，2020年中報顯示，其個人住房貸款余額為662.09億元，佔貸款總額比值達到26.02%，遠超其所屬的第三檔中資小型銀行上限。而據中金公司統計，今朝35家上市銀行中，超過10家銀行的個人住房貸款或房地產貸款佔比超越上限。

行業根基面穩中向好

業內人懶人減肥，士指出，這一舉措有助於銀行低落風險敞口，優化貸款結構，且長期來看對於銀行的規模增長影響有限。

浙商証券暗示，對於房地產貸款集中度佔比限額進行辦理，有助於銀行低落風險敞口，防备金融風險。限額不僅可以低落單一銀行房貸風險敞口，有助於防备金融風險，低落地產市場波動對銀行的沖擊，還助於優化銀行貸款結構。

還有機構指出，這次屬於結構調整而非信誉收緊，對銀行規模增長影響有限。中銀証券暗示，從統計的“超標”銀行來看，大行更需對按揭貸款進行整改，大部門超標的中小型銀行更多體現在對公房地產貸款領域。實際上，這次監管失眠保健食品,是結構的調整而非信誉的收緊，預計“超標”銀行將調整本身信貸結構，是以對銀行整體規模擴張影響有限。

不過，銀行之間仍存在差異化影響。光大証券指出，今朝金融機構按揭貸款整體佔比大致在20%摆布，總體穩定。但由於分歧銀行貸款存量佔比存在差異，其未來貸款增長結構或遭到必定影響。别的，根據《通知》请求，即使佔比較低的銀行，未來也不太存在大幅晋升房地產貸款、按揭貸款的可能。

是以，部門“超標”銀行必要對2021年資產设置装备摆设作出新放置。光大証券預計，除支撑經濟重點領域和亏弱環節外，中小銀行下一階段發力的重點可能在非按揭其他零售業務，包含信誉卡、綜合消費貸款、場景化金融等。

别的，考慮到實際執行層面並非“政策急轉彎”，且上市銀行“超標”個體數有限，機構广泛認為，這次整改壓力可控，銀行板塊2021年的收益表現依然可期。

此前兩部門在答記者問時就暗示，2019年以來，人民銀行、銀保監會已就房地產貸款集中度辦理轨制開展了廣泛調研，今朝，大部門銀行業金融機構合适辦理请求，對於個別調降壓力較大的銀行，通過延長過渡期等方法差異化處理，確保政策平穩實施。根據《通知》，2020年12月末，對於房地產貸款佔比、個人住房貸款佔比超越辦理请求，在2個百分點以內的調整過渡期為2年，在2個百分點及以上的調整過渡期則為4年。

中銀証券暗示，這次監管请求下，上市銀行超標個體數目有限，整改壓力可控。在經濟穩步復蘇和銀行板塊具備高估值平安墊（對應2021年市淨率為0.74x）的布景下，仍看好銀行板塊2021年絕對收益表現。國信証券也認為，《通知》的出台是對此前房地產相關監管導向的轨制化，對行業根基面實質性影響有限，銀行板塊的調整更可能是情緒層面的反應，今朝行業根基面穩中向好，估值處於歷史低位。