FOF產品成“團寵” 銀行理財子公司愛“良基”

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在經濟復蘇和消費增長的布景下，基金行業迎來了真香時刻，FOF型理財產品儼然成為了銀行理財子公司的新寵。1月21日，北京商報記者注重到，包含工銀理財、建信理財、光大理財在內的多家銀行理財子公司紛紛加大了FOF型理財產品的發行力度，且通過基金公司備案專戶產品的步调也在提速。對於銀行理財子公司而言，结構FOF型理財產品無疑有益於資產設置装备摆設的多元化，但在搭建完美基金公司和基金經理評級體系、創建組合阐發團隊等方面，作為資管市場“後浪”的銀行理財子公司仍有優化空間。

加碼FOF型理財產品

“炒股不如買基金”，得益於股票資產較好的設置装备摆設價值，銀行理財子公司也開始對准風口，加碼结構FOF型理財產品。

1月21日，北京商報記者注重到，工銀理財一口氣挂出了15款FOF型理財產品，開始面向投資者開售，產品類別重要覆蓋“智合多資產FOF”系列和“智合私銀尊享多資產FOF”系列，產品類型為固定收益類、夹杂類的非保本浮動收益型產品。

具體而言，工銀理財上述15款FOF型理財產品重要投資於公募基金份額，運用風險平價、風險預算等理念和模子進行大類資產設置装备摆設，和權益類資產，比方，包含但不限於股票型証券投資基金、夹杂型証券投資基金、QDII股票型基金、QDII夹杂型基金等。起投金額方面，投資者也有多重選擇，最低起投金額為1元，最高為50萬元，業績較基准利率為4.6%摆布，投資刻日在每周開放一次——1080天不等。

除工銀理財外，建信理財推出的“睿福”穩健FOF按期開放式理財產品也正在火爆銷售中，該產品業績較基准利率為4.2%，建立以來年化收益率為6.88%，遠超銀行理財產品，最低持有刻日為一年，起購金額為1元。而光大理財推出的陽光橙優選科創產品預約申購也已經開啟，該產品重要採用公募FOF情势，採用“固收+”计谋，由債券底倉、股票底倉設置装备摆設和新股申購構建投資組合，產品重要資金設置装备摆設於中高信誉等級債券資產，並通過“打新”獲取向上彈性收益。

在接管北京商報記者採訪時，蘇寧金融钻研院宏觀經濟钻研中間副主任陶金指出，在淨值化轉型布景下，保本型理財產品逐漸退出市場，總體收益率程度也有所降低。同時理財產品投資標的目的出現兩個傾向，起首，相對以往更注意對權益類資產的投資，銀行理財子公司渐渐加強權益類資產的投研气力，含有較大比例權益資產的夹杂類產品持續增长﹔其次，通過FOF投向基金的產品持續增长，也反應了銀行理財相對穩健和長期的投資思绪。

加快“聯姻”基金公司

FOF即基金中的基金，不直接投資於股票、債券或其他有價証券，而因此眾多基金為投資標的，通過持有一籃子証券投資基金，間接持有標的資產，實現風險的二度分离。按投資的基金種類可以分為股票型、固定收益型、設置装备摆設型、另類投資型四類。

在初入市場時，銀行理財子公司必要選擇通過基金公司專戶來進行參與，北京商報記者查詢基金業協會產品公示信息發現，銀行理財子公司與基金公司的互助已經不斷鋪開，截至今朝，已有48隻名稱中帶有銀行理財子公司的基金專戶及基金子公司字樣的產品備案。

1月13日，華夏基金備案了一單華夏基金-建信理財誠益3號调集資產辦理計劃，備案信息顯示，該產品1月13日建立，到期日為2024年1月13日，投資類型為固定收益類，也是2021年首家備案資產辦理計劃的銀行理財子公司。建信理財也是備案至多的銀行理財子公司，梳貓旅館,理時間點可以發現，2019年7月3日-2021年1月13日，建信理財密集備案40隻產品，這40隻產品中重要為夹杂類、固定收益類，由華夏基金、中銀基金、鵬華基金等基金公司辦理。

除建信理財外，工銀理財、中信理財、農銀理財、光大理財、中郵理財也聯合基金公司推出了分歧的“資產辦理計劃”，備案數量分別為3單、2單、1單、1單、1單。

凡是情況下，銀行理財子公司推出的產品重要以投資固定收益類基金和資產為主，穩定組合收益。同時，通過投資於優質的股票型、商品型基金增厚組合收益，分享市場大類資產輪動收益機會。

一名銀行理財子公司相關人士告訴北隆乳,京商報記者，對銀行理財子公司來說，設置装备摆設FOF型理財產品已成為趨勢，FOF型理財產品體現了優中選優的计谋，能夠最大水平上組合資產獲取更大的收益，為客戶帶牙齒美白,來更多的回報。未來銀行理財子公司與基金公司的互助必定會加倍紧密親密，銀行理財子公司會充实借用基金公司的資源和優勢獲取更多的收益。

在光大銀行金融市場部門析師周茂華看來，銀行理財子公司通過结構FOF，有助於分离投資風險，也能够借助基金投研能力，以較低的本錢拓展銀行理財子公司的資產設置装备摆設領域和投資品種。但由於國內銀行理財子公司整體處於剛起步階段，投研能力、市場掌控能力、投資經驗方面仍不足，以是銀行理財子公司通過投資FOF模式，和銀行理財子公司根據本身偏好特點與一些公募基金展開互助等。

產品研發有待晋升

作為資管市場年輕的“後浪”，隨著開業步调的加速和新產品不斷推出，銀行理財子公司正式殺入資管業。

背靠母行的銀行理財子公司帶有銀行的傳統優勢，如借助母行的平台優勢，精選規模最優、投研能力凸起的“固收+”打新公募基金產品，為客戶爭取市場稀缺的打新資源。背靠母行的風控系統，通過構建平安墊、倉位节制、動態調整風險資產設置装备摆設比例等方法減少淨值波動。

但同時也要注重到，基於相對亏弱的投研能力，銀行理財子公司在多維度定量評價模子、長期跟蹤等定性法子層面仍有較大挑戰。上述銀行理財子公司相關人士認為，搭建和完美基金公司和基金經理評級體系、創建阐發钻研評分系統和平台、創建組合阐發團隊、做好基金阐發評價是銀行理財子公司今朝有待優化的問題。

“銀行理財子公司通過FOF為權益膝關節炎治療,市場帶來資金‘活水’，豐富了市場機構投資者，可是銀行理財子公司對權益市場的投研能力、市場掌控能力、產品研發能力有待積累和晋升，同時，相關數據平台等基礎設施也要加速完美。”周茂華如是說道。

而在陶金看來，盡管看起來FOF比拟直接投資權益類資產對銀行理財子公司的投研能力请求更低，FOF產品投資實質上仍然必要系統完備的投資理念和计谋取向做支撐，暗地里底子请求還是加強投研能力的建設。

陶金進一步指出，銀行理財子公司在建設本身投研气力的同時，依然可以持久藥,借助基金的強大投研能力和豐富投資經驗，實現即時的投資收益保障，這暗地里是淨值化轉型的時限请求高於今朝銀行理財子公司的投研能力提高速率。是以，在未來較長一段時間內，銀行理財子公司和基金公司的互助還會深刻下去。但長期看，隨著銀行理財子公司投研能力加強，和本身庞大規模，構成獨立的投資戰略和風格多是銀行理財子公司的最終發展標的目的，屆時其與基金公司的勾連可能相對會有所弱化。