理想汽車年报:賣一辆車亏一万 投資理財赚五亿

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亮眼的財政陈述暗地里，隐忧正朝抱负汽車袭来。

日前，抱负汽車颁布了2021年第四時度及整年財报。总體来看，2021年抱负汽車总营收到达270.1亿元，同比大增185.6%，毛利率由2020年的16.4%增加至21.3%。特别是第四時度，营收首度冲破百亿级别，到达106.2亿元，实現净利润2.955亿元。

但是，在這份看似优秀的成就单暗地里，抱负汽車仍面對各种為难：理財收入猛增近5亿元，年度净吃亏却仍有3.215亿生薑泡腳包,元之巨、公司研發投入翻倍增加，CTO不测离职、支柱車型抱负ONE两天内產生频仍動怒事務，車辆质保政策却不竭缩水……抱负汽車的向上之路，走起来并不是风平浪静。

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净吃亏扩展112% 5亿理財收入挽回體面

每到財报公布時，“什麼時候红利”這個問题就像一個魔咒，缭绕在每家新权势的心头。除開山祖师特斯拉以外，其他新权势们无一幸免，依然在吃亏的泥潭中苦苦挣扎。

“賣一辆亏一辆”同样成為新权势的常态。從2021整年来看，抱负汽車共交付新車90491辆，而整年谋划吃亏已增长至10.2亿元。農藥噴霧器,按此大略推算，每賣掉一辆抱负ONE，抱负汽車就将丧失11272元，单車吃亏幅度跨越万元。

而在客岁，抱负汽車净吃亏到达3.215亿元，相较上一年吃亏额度同比扩展111.9%。值得一提的是，在2021年的总营收中，利錢收入及投資收益净额由2020年底的2.55亿元增加至7.4亿元。這笔快要5亿元的理財收入，為抱负汽車的事迹吃亏拯救了很多颜面。而這象征着賣車不赚錢的抱负汽車，投資理財却是独具慧眼。

别的，虽然2021年抱负汽車毛利率有所增加，但增加其实不是纯真依靠供给链的本錢节制，更归功于產物售價提高。说到這個，不能不提到抱负汽車的“骚操作”：利润不敷，車主来凑。

2021年5月25日，抱负汽車在没有提早泄漏任何风声的环境下，忽然推出了周全進级的2021款抱负ONE。相较老款車型，新車标配导航辅助驾驶體系，包含NEDC续航里程晋升至1080km和多项高端设置装备摆设，售價33.8万元，相较老款晋升1万元。

浩繁方才采辦2020款抱负ONE的車主刹時成為其“清库存”的捐躯品，方才提車就面临“新欢變旧爱”的為难。而明显，无论車主们丧失几何，新車型的推出简直為抱负汽車毛利率晋升做出很多進献。2021年，抱负汽車毛利率到达21.3%，比拟上年同期增长近30%。

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研發投入无底洞，CTO王凯不测离职

继新款抱负ONE以後，抱负汽車還将于本年第二季度推出第二款車型，產物也将由增程式過渡至纯電動車型。新的產物类型象征着新的技能研發，新的技能研發象征着真金白銀的投入。從抱负汽車的研發投入来看，新車型的推出抢占了很多利润空間。2021年，抱负汽車研發付出由2020年同期11亿元猛增至32.9亿元。加之新車的產能爬坡等時候缓冲，抱负汽車間隔扭亏為盈，依然有很长一段路要走。

说到研發，“蔚小理”三家头部阵营有志一同，纷繁在该范畴深下苦功，為的就是要将“技能”二字紧紧攥在本身手里。2021年前三季度，蔚来累计研發用度超27亿元，整年估计投入50亿元研發；小鹏汽車累计研發用度與蔚来并驾齐驱，到达26.63亿元；相较而言，抱负汽車前三季度研發用度仅20.6亿元，较為禁止。但第四時度因新車研發等身分影响，研發投入大幅增加，整年累计研發用度到达32.9亿元。抱负汽車開创人李想暗示，抱负汽車今朝的研發投入已和其他家没有甚麼區分，同時又能连结公司很是杰出的谋划状态。他認為這是抱负汽車的上风。

而咱们细究抱负汽車加大研發投入後的两项重點功效：AEB和NOA，却其实不是前无前人後无来者。早在2018年，特斯拉就已推出NOA（领航辅助驾驶）功效，蔚来、小鹏汽車也在厥後推出各自的NOP、NGP等雷同功效。至于李想在這次德律风集會中夸大的智能驾驶、语音AI、域节制器、下一代電子電气架構團队等，事实什麼時候成行什麼時候投產什麼時候落地？截至今朝仍没有明白的時候指向。

更使人感触嘲讽的是，就在李想大谈补足研發的前几個小時，抱负汽車公布官方告示，抱负汽車CTO王凯因小我缘由离职，总工程师马东辉接收智能汽車相干技能的研發事情。而此時，間隔王凯入职抱负汽車方才一年半時候。

按照抱负汽車内部技能组织架構圖显示，王凯在职時代，统管智能座舱、主動驾驶和新增的算力平台三大部分，至關于全权賣力抱负汽車的智能化相干研發事情。

但是2020年9月15日入职的王凯，并将来得及在抱负汽車大展拳脚，在其入职不到半年時候里，2021年头，抱负汽車很快举行组织架構调解，王凯的权限被做了從新分派。此前由其賣力的座舱软件和電子電气营業划分到结合開创人兼总工程师马东辉手中，王凯手中仅剩智能驾驶、Li腎虛怎麼辦, OS及下一代座舱技能等营業。

同時，2021年头，抱负汽車的智能驾驶技能由供给商方案切换為自研方案，部分重要賣力人郎咸朋為交付進献较大，而据内部人士流露，王凯的“介入感其实不强”。

非论若何，抱负汽車中途夭折的“CTO賣力制”，给其研發之路再度蒙上一层暗影。王凯以後，抱负汽車的智能化技能又将何去何從？在新权势们冒死推動智能化研發進度确當下，留给抱负汽車的時候已未几了。

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抱负ONE频仍動怒，质保政策不竭缩水

除事迹和技能层面的隐忧，產物上，抱负汽車的“单一支柱”模式延续表露問题。

2月24日、25日，抱负ONE两天内產生两起減肥茶, 動怒自燃變乱：一辆抱负ONE在正常停放、未充電的状况下，忽然動怒，整車被敏捷烧成空壳；另外一辆抱负ONE则是在行驶途中，撞上門路中心的水泥墩後動怒，現场火势凶悍，車辆零部件散落一地。针對两起變乱，抱负汽車仅回應称“正在查询拜访中”，截至變乱產生3、四天後，未再有具體回應。

虽然動怒缘由错综复杂，但已從侧面验证抱负ONE的三電體系平安质量堪忧。而令車主感触落井下石的是，平安問题還没有解决，抱负ONE出生早期的整車毕生质保現在又大幅缩水。車主们關切的三電體系，收缩至8年或12万千米，而整車质保乃至收缩至5年或10万千米。

在上市早期，抱负ONE搭载的三缸1.2T增程式發念头就被浩繁車迷所诟病。除利用95号汽油這类“吃得好着力少”等概况劣势外，十万千米後漏油紧张、积碳紧张、焚烧圈生锈、冷却液接口漏水等质量問题也是层见叠出。在這类時刻缩减整車质保，對付後入局的新車主而言，无疑又是一重冲击。

实在一向以来，新車型上市時厂家一般會推出较為丰富的車主质保权柄，一方面新產物质量有待時候验证，完美的质保权柄可以或许令車主放心，另外一方面，较鼎力度的质保权柄也是鞭策潜伏車主下单的催化剂，一箭雙雕。

跟着時候推移，車主权柄缩水也在情理當中，但這應當是在新車型颠末時候查验，產物機能获得消费者和市场承認的环境下，而不是像抱负ONE如许，质量問题频發，動怒自燃變乱家常便饭之時。對付“利润至上”的抱负汽車而言，诚然缩减車主权柄可以或许必定水平上节省公司開支，但如许以捐躯車主权柄乃至人身平安為價格的“抠門”，实不成取。

一年一度的“3·15晚會”已近在咫尺，抱负汽車其实积攒了太多問题，間隔上榜，也许又近了一步。

结语：

站在年交付量10万辆的門坎前，抱除臭機，负汽車正以史无前例的速率高歌大進。但是靓丽的成就暗地里，隐忧也在不竭侵袭着抱负汽車。面临新一年20万辆的销量方针，抱负ONE還能對峙多久？已完成“從0到1的验证”，這智能電動車范畴的第2步，看起来依然布满未知與惧怕。