股票型ETF規模首次突破万亿元大關 指数化投資驶入快車道

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比年来，作為简略透明、買賣便捷的投資东西之一，買賣型開放式指数基金(如下简称ETF)為泛博投資者介入权柄市場投資供给了低門坎、低本錢的優良标的，產物范围也實現稳步晋升。出格值得一提的是，股票型ETF范围于本年9月份初次冲破万亿元大關，創下汗青新高。

在本年A股市場大幅震動的布景下，ETF產物的吸引力安在？和其他自動权柄类產物有何區分？将来又该若何進一步辦事投資者財產辦理需求？記者采访了多位業内專家。

股票型ETF逐步受宠

所谓ETF，其基金資產為一篮子股票组合，组合中的股票种类與某一特定指数(如上证50指数)包括的成分股票不异，股票数目比例與该指数的成分股组成比例一致。投資者可以如交易股票那末简略地去交易“标的指数”的ETF，從而得到與该指数基底细同的报答率。按照ETF投資标的的資產类型或運作模式分歧，可以分為股票型ETF、债券型ETF、跨境ETF、商品ETF、買賣型貨泉基金几类，各种還可以细分出多個子类型。

2004年，中原基金推出了境内首只ETF產物——中原上证50ETF，自此我國公募基金起头加快结構ETF產物。Wind数据显示，截至9月19日，股票型ETF总计598只，占全数ETF比例為81.03%。資產净值合计10053.76亿元，占全数ETF比例為64.91%，股票型ETF的数目和合计資產净值较年头别离增长73只和425.90亿元。

今朝来看，股票型ETF可被分為五個类型：范围指数ETF、行業指数ETF、计谋指数ETF、气概指数ETF、主题指数ETF。此中主题指数ETF的数目和份额至多，合计数目达346只，份额合计為3264.92亿份；范围指数ETF的資產净值合计最高，到达4621.36亿元。

對付比年来股票型ETF范围的高速成长，銀華沪深300發展ETF基金司理王帅認為有多重缘由。一方面是指数化投資進一步深刻人心，投資者對付想要介入的行業、主题，利用名称上简略易懂的ETF便可以直接介入，不消再举行選股這一层的操作，晋升了投資效力，@低%32s妹妹%落@了主题投資所必要的門坎，也削减了選股時重仓持有個股可能带来的危害，指数化投資的组合化、便捷、高效的上風豐胸產品推薦,得以阐扬。另外一方面则是曩昔几年市場的布局性行情，使得市場上的行業主题機遇层见叠出，從而使得投資者操纵這些ETF的機遇大幅增长，也動員了全部ETF市場特别是行業主题类產物范围的成长。

中原基金数目投資部履行总司理徐猛也認為，股票型ETF的發展受曩昔几年布局性行情和買賣需求的動員，同時，在羁系部分的鼎力指导支撑下，ETF的買賣和赎回機制不竭完美，也為ETF市場的成长缔造了杰出的前提。更加首要的是，股票型ETF范围的晋升反應出我國住民資產設置装备摆設向权柄資產轉移的趋向在加快。

“比拟常见的自動权柄类產物，ETF最大的上風就是简略和透明。投資者從淡紋面膜，ETF的简称中就可以清晰领會所投資的板块或主题，根基上标的指数涨跌幅是几多，ETF代價涨跌幅就是几多，投資者只必要選大板块或選行業，免除了選股的贫苦，投資决议计划难度大大@低%32s妹妹%落@，更省心省力。同時，在買賣機制方面，ETF買賣方法几近與股票彻底同样，有股票账户就可以交易ETF，并且在费率方面尚未印花税，跟廣泛股票基金只能現金申赎比拟，ETF買賣更加高效便捷。”徐猛说。

吸引投資者逢低结構

本年，股票型ETF范围显現“先下後上”的态势，3月份受行情影响范围呈現必定下行以後，4月、5月股票型ETF范围均在9000亿元如下，随後陪伴着行情的渐渐回暖，6月股票型ETF范围規复至9400亿元之上且稳步爬升，并在步入9月後初次冲破万亿元大關。

稀有据显示，9月份以来，虽然市場行情走势一般，但市場上仍有近460只ETF產物显現資金净流入的态势，占总数的六成以上。此中宽基指数ETF資金净流入较為较着，比方中原上证50ETF的資金净流入高达130多亿元，華泰柏瑞沪深300ETF的净流入也跨越80亿元。

值得一提的是，按照2022年基金半年报数据，上述两只產物持有人布局中，中原上证50ETF的機構投資者占比到达72.73%，華泰柏瑞沪深趕走老鼠方法,300ETF的機構投資者占比到达64.26%，均以機構投資者為主。可见在上半年震動市場下，ETF也是機構投資者的“心头好”產物。

對付ETF年内范围及份额晋升的缘由，博時基金指数與量化投資部投資总监赵云阳認為有三點：一因此短融ETF為代表的债券ETF在市場避险情感较高的布景下，范围快速增加；二是ETF具备较强的買賣属性，以科創50、恒生科技、恒生醫疗、中概互联為代表的科技类ETF和海外宽基ETF的大幅颠簸，吸引较多的投資者不竭低位買入举行波段操作；三是新發ETF進献，中证1000ETF、碳中和ETF等热門ETF的推出也必定水平上為ETF范围晋升作出進献。

業内助士廣泛認為，投資者结構ETF產物凡是具备逆向特性，本年ETF產物总體处于低位，對付中持久投資者會是较好的選擇。“ETF作為东西型產物，具有较强的買賣和設置装备摆設属性，ETF的低本錢、高活動性很轻易吸引資金低位结構，ETF這类低買高賣的投資举動對股票市場的不乱起到必定感化。”徐猛说。

别的，值得存眷的是，與外洋市場宽基占比力大分歧，今朝我國行業指数及主题指数ETF占比力大。比年来，行業主题ETF實現蓬勃成长，主题指数ETF的市場占比已跨越40%。

出格是本年，跟着碳中和ETF、中藥ETF、芯片等多种立异主题產物的推出，除赐與相干實體經濟范畴更加精准的支撑外，也给投資者带来了更加多元化的投資選擇。

“從其他海外市場来看，不管是美國、欧洲仍是日本市場，都是宽基指数盘踞了主流的產物职位地方。咱们举行差别化成长的路径暗地里，折射的是分歧的設置装备摆設需求。”王帅進一步阐發称，今朝A股市場投資者面對的資產种类相對于有限，同時，A股常见的布局性行情又使得投資者習气于寻觅分歧的布局性品种，终极使得投資者能面對较多行業主题的選擇。

成长空間依然庞大

虽然股票型ETF已乐成迈上万亿元新台阶，但参照海外市場成长纪律来看，海内ETF成长仍有较大空間。截至6月30日，海内股票类ETF仅占到A股总市值约2%，比拟美國市場股票类ETF约10%的占比，海内ETF市場范围還仍然较小。

赵云阳暗示，固然今朝我國市場权柄ETF產物的技能運作模式根基已成形，范围已冲破万亿元，ETF投資者也有近800万，但這對付中國几十万亿元的A股市值和快要1.8亿股民的體量来讲還都是比力小的，ETF市場将来另有很大的晋升空間。

回首近几年股票型ETF市場成长，ETF產物刊行更可能是以需求為動身點，比方2019年至今在布局性行情和買賣需求動員下，行業主题和港股ETF產物数目和范围迎来快速成长，香港市場A50股指期貨，内地中证1000衍生品的推出，也必定水平加快了相干指数產物的结構。

“ETF营業的持久成长，仍是加倍必要以客户體驗為動身點，把投資者的持久體驗及設置装备摆設型需求放在重要位置，基金公司既是供给商，也是辦事商，應當進一步經由過程丰硕指数基金利用場景，借助FOF等组合產物，晋升投資者體驗，在供给指数產物的同時為客户供给指数設置装备摆設解决方案，讓分止癢藥水,歧客户都能匹配到合适本身的投資计谋。”徐猛说。

徐猛認為，跟着本錢市場轨制渐渐完美，在羁系、買賣所等多方支撑下，電鑽工具箱,指数营業生态圈不竭拓展，投資范畴不竭扩充，包含新的营業、新的產物、新的市場，必要加倍器重指数邃密化辦理。基金辦理人必要和買賣所、指数公司、证券公司等各方不竭加深互助，在ETF互联互通、調集申購、ETF衍生品东西等方面踊跃摸索，配合鞭策股票ETF市場的良性成长。

“今朝海内新發ETF的本錢還较高，等待将来海内ETF行業的進一步成长可以或许@低%32s妹妹%落@ETF的刊行本錢。”王帅認為，将来羁系层還可以得當削减同質產物的核准和刊行，對付促成ETF市場成长會發生踊跃感化。同時，還要继续鼓動勉励和庇护立异，從自動ETF到含衍生品的品种，不竭的立异将给ETF市場供给兴旺的生命力。

對付ETF市場的進一步成长，赵云阳也给出了建议：一是完美做市商轨制，進一步提高股票ETF的活動性；二是買賣所與基金公司增强互助，進一步做好ETF的投資者教诲和鼓吹事情；三是扩展ETF調集申購试點范畴，引入更多投資者。